Jinfu Technology plaanib kulutada 714 miljonit jüaani tööstusharudevaheliseks-omandamiseks
5. veebruari õhtul teatas Jinfutech (003018) oma kavast omandada aktsiaid ja nendega seotud tehinguid. Ettevõte kavatseb omandada kontrollosaluse kahes vedelikjahutusettevõttes mitte rohkem kui 714 miljoni jüaani eest, sisenedes vedelikjahutuse sektorisse.
Ettevõtte tegelik kontroller lubab "põhja katta"
Tehingu sidumismehhanism on selle omandamise peamine omadus. Teate kohaselt allkirjastasid börsiettevõtte kontrollaktsionär Chen Jinpei ja sihtettevõtte asutajaaktsionär Mo Zhenlong "Jinfu Technology Co., Ltd. aktsiate võõrandamislepingu" (edaspidi "aktsiate võõrandamise leping"), millega sätestati, et Chen Jinpei loovutab 15,60 miljonit börsiettevõtte Zheinaheri aktsiat (läbi Molongi aktsiate võõrandamise lepingu) edaspidi "Lepingu üleminek"), mis moodustab 6% börsiettevõtte kogu aktsiakapitalist. Käesoleva lepingu üleandmise eelduseks on alusvara soetamise lõpuleviimine ning kui alusvara soetamist börsiettevõtte poolt ei ole võimalik mingil põhjusel ellu viia, siis lepingu üleandmist ei rakendata. Aktsiate võõrandamise piiranguperiood käesoleva lepingu alusel on 36 kuud alates käesoleva lepingu alusel võõrandatud aktsiate võõrandamise lõpetamise kuupäevast.
Duchuang Finance märkis, et selle tehinguga on loodud range tulemuskohustuse ja hüvitiste süsteem, mis hõlmab vastaspoole ja börsil noteeritud ettevõtte kontrolliva aktsionäri topeltüksusi. Chen Jinpei, Jinfuke'i kontrolliv aktsionär ja tegelik kontrollija, andis tehingule ka "alt{1}}üles" kohustuse, mis on üsna erinev.
Täpsemalt allkirjastasid selle tehingu vastaspooled Mo Zhenlong, Yang Ke, Zhou Chao ja Cai Ling börsiettevõttega ja Chen Jinpei sihtettevõttega "Tulemuskompensatsiooni lepingu Zhuohui metalli ja Lianyi soojusenergia omakapitali ülekandmise kohta" (edaspidi "tulemuskompensatsiooni leping"). Sihtettevõtte tegelik puhaskasum 2026. aastal ei tohi olla väiksem kui 11 000 jüaani ning kumulatiivne tegelik puhaskasum aastatel 2027 ja 2028 ei tohi olla väiksem kui 28 000 jüaani. Realiseerimata lubatud puhaskasumi vastaspool lubab kompenseerida rahas ning ülejäänud 49% sihtettevõtte omakapitalist pantida tulemushüvitise realiseerumise tagamiseks börsiettevõttele. Tulemushüvitise lepingust tulenevate kohustuste täitmise tagamiseks kavatseb Mo Zhenlong pärast käesoleva lepinguga üle antud alusaktsiate üleandmise lõpuleviimist pantida oma 6% börsiettevõttele kuuluvatest aktsiatest hr Chen Jinpeile. Samal ajal vastutab hr Chen Jinpei ka selle tehingu tulemustasu ja varade väärtuse languse hüvitamise eest.
Plaanis on kaotada vedelikjahutuse ja soojuse hajumise kõrge{0}}jõukuse tee
Jinfu Technology põhitegevuseks on avalikul teabel joogi-, toidu- ja muudes valdkondades kasutatavate pakenditoodete uurimis- ja arendustegevus, projekteerimine, tootmine ja müük, ettevõtte põhitoodeteks on 3025 kaaned, 2925 kaaned, T2925 kaaned, 1881 kaaned, PC pudelivee korgid, 4,5L pudelivee kaaned, 4,5L pudelivee kaaned1,188 uued korgid,188 kaaned, kombineeritud plastikkatted; Seda kasutatakse piimatoodete pakendites ja muudes pudelikorkides, kombineeritud plastikkorkides ja muudes valdkondades pakendatavates toodetes.
Teate kohaselt keskendub sihtettevõte vedelikjahutusega{0}}jahutustoodetele ning tegeleb peamiselt vedelikjahutusega{0}}jahutusmoodulite täppisstruktuuriosade uurimis- ja arendustegevuse, tootmise ja müügiga. Sihtettevõttel on teadus- ja arendusmeeskond, kellel on rikkalikud kogemused soojuse hajutamise valdkonnas, kes on pikka aega tegelenud vedelikjahutusega jahutustoodete konstruktsiooni kavandamise, materjalide valiku ja protsesside optimeerimise uurimis- ja arendustegevusega ning suudab pakkuda kohandatud vedelikjahutusega jahutusega konstruktsiooniosade tooteid vastavalt erinevatele rakendusstsenaariumidele ja klientide vajadustele. Sihtettevõttest on saanud vedelikjahutuse ja -kütte valdkonna juhtivate klientide põhitarnija.
Täpsemalt hõlmavad Zhuohui Metalli põhitooted vedelik-jahutusega vasktorud ja nende komponendid, roostevabast terasest torud ja nende komponendid, lõõtsatorud ja nende komponendid, alumiiniumtorud ja nende komponendid, veekollektorid jne, mida kasutatakse peamiselt vedelikjahutusega -jahutussüsteemides; Lianyi Thermali põhitoodete hulka kuuluvad veeploki komponendid, roostevabast terasest veejagajad, roostevabast terasest lõõtsad, vasest vesijahutusplaadid, mälumooduli jahutusmoodulid jne, mida kasutatakse peamiselt vedelikjahutussüsteemides.
Mis puudutab selle tehingu mõju ettevõttele, siis teates seisis teates, et enne seda tehingut tegeles börsiettevõte peamiselt joogi-, toidu- ja muudes valdkondades kasutatavate pakenditoodete uurimis- ja arendustegevuse, projekteerimise, tootmise ja müügiga. Pärast seda tehingut satub börsiettevõte vedelikjahutuse ja soojuse hajumise kõrge buumi teele, moodustades ettevõtte teise kasvukõvera, ning börsiettevõte edendab aktiivselt talentide, tehnoloogia ja kliendiressursside tõhusat integreerimist, suurendab börsiettevõtte pikaajalist kasumlikkust ja positsiooni tööstuses ning soodustab börsiettevõttel kõrgekvaliteedilise-arengu uude etappi. Ettevõte peab endiselt rakendama läbivaatamisprotseduure, nagu juhatus ja aktsionäride koosolek (vajadusel) kõigi osapoolte allkirjastatud ametlike lepingute jaoks. Pärast hoolikat uurimist ja arutelu leiab ettevõtte juhtkond, et vastavatel tööstusharudel on kasvuruumi palju ning raamlepingu sõlmimine aitab kaasa ettevõtte strateegilisele paigutusele seotud valdkondades, ettevõttele uute tulemuslikkuse kasvupunktide leidmisel ning ettevõtte jätkusuutliku arengu edendamisel.
Tuletage meelde riske, nagu{0}}toimivuskohustuste mittejärgimine
Teates tuletatakse meelde, et seekord sõlmitud "Raamleping I" ja "Raamleping II" on ettevõtte ja vastaspoole vahel saavutatud esialgne konsensus omandamisküsimuses, samuti tuleb ettevõttel pidada täiendavaid läbirääkimisi kõigi sihtettevõtte aktsionäridega, kas allkirjastada ametlik omandamisleping ja muud tehingudokumendid, mis põhinevad hoolsusanalüüsi, auditi ja hindamise tulemustel. Lisaks võivad selle tehinguga kaasneda järgmised riskid:
▲ Omandamis- ja integreerimisrisk
Sihtettevõte tegeleb peamiselt vedelikjahutustoodete teadus- ja arendustegevuse, tootmise ja müügiga, ettevõtte põhitegevus ja sihtettevõtte põhitegevusala kuuluvad erinevatele tööstusharudele, enne seda tehingut ei ole börsiettevõttel juhtimiskogemust seotud tööstusharudes, ettevõtte tegutsemis- ja juhtimisoskus, koordineerimis- ja integreerimisvõime seisavad silmitsi teatud proovidega. Selle tehinguga kaasneb omandamise ja integreerimise oht.
▲ Risk, et tulemuskohustused ei vasta standardile
Selle tehingu vastaspooled Mo Zhenlong, Yang Ke, Zhou Chao ja Cai Ling lubasid, et sihtettevõtte tegelik puhaskasum 2026. aastal ei tohi olla väiksem kui 11 000 miljonit RMB ning kumulatiivne tegelik puhaskasum aastatel 2027 ja 2028 ei tohi olla väiksem kui 28 000 miljonit RMB. Ettevõte ja tehinguga seotud osapool ning börsiettevõtte kontrollaktsionär Chen Jinpei leppisid kokku tulemustasu klauslis ülaltoodud tulemuskohustuste kohta.
Kuna aga sihtettevõtte tulemuskohustuste täitmist mõjutavad riiklikud ja valdkondlikud poliitikad, makromajandus, valdkonna turud, tegevus ja juhtimine ning turu ebaõnnestumine ootustele vastamisel, on risk tegevustulemustes ebakindluseks, mis mõjutab ettevõtte tegevustulemusi.
▲ Firmaväärtuse allahindluse oht
Pärast selle omandamise lõpuleviimist kinnitab ettevõte õigeaegselt lõpliku firmaväärtuse summa, tuginedes sihtettevõtte finantsandmetele ühinemise kuupäeval. Sihtettevõtte bilansiline netovara on hindamise võrdluskuupäeva seisuga ligikaudu 75 miljonit jüaani ja tehingu tasu ei ületa eeldatavasti 714 miljonit jüaani. Ettevõtete raamatupidamisstandardite vastavate sätete kohaselt testitakse selle omandamisega tekkinud firmaväärtust igal aastal väärtuse languse suhtes ning kui sihtettevõtte edasises äritegevuses toimuvad ebasoodsad muutused, tekib firmaväärtuse allahindluse risk.
▲ Tehinguga kaasneb märkimisväärne ebakindluse oht
Ettevõte kavatses 2025. aastal omandada kontrolli Guangdong Lanyuan Technology Co., Ltd. üle ning oli reklaamimise käigus läbi viinud hoolsuskontrolli, auditi ja muud sellega seotud tööd, kuid omandamine lõpetati lõpuks, kuna osapooled ei jõudnud mõnes põhitingimustes kokkuleppele.
Tehing on veel kavandamisel ja reklaamimisel ning tehinguplaani üle tuleb veel läbi rääkida ja kõik tehingu osapooled kinnitada ning teha vajalikud sisemised otsustus{0}}toimingud. Tekib ebakindlus, kas tehing viiakse lõpule, kas seda saab edukalt ellu viia ja millal see teoks saab. Kui tehingu osapooled ei jõua kokkuleppele põhitingimustes, nagu tehingutingimused ja tehingu tasuvus, või turukeskkonna suurte muutuste ja muude tegurite tõttu, on oht, et tehing lõpetatakse või seda ei saa ellu viia. Ettevõte täidab oma teabe avalikustamise kohustusi õigeaegselt vastavalt asjakohaste asjade käigule ning investoritel soovitatakse pöörata tähelepanu investeerimisriskidele.
Turuanalüüs usub, et pärast Lanyuan Technology kontrollimise plaani lõpetamist 2025. aasta lõpus käivitas Jinfu Technology kiiresti selle piiriülese omandamise-ja tegelik vastutav töötleja kattis osapoole tegevuse kohustuse omakapitali omandamisel, mis näitab ilmset siirust tehingu elluviimise edendamisel ja peegeldab ka traditsiooniliste tootmisettevõtete tungivat soovi leida uus kasvuhoone. Kuid teisest küljest näitavad kõrge preemia, kõrge firmaväärtuse ja suure tööstuse ulatuse võimalikud omadused ka seda, et see tehing sisaldab teatud riske. Seoses sellega, kas tehing saab lõpuks edukalt ellu viia ja oodatav sünergiaefekt realiseerub, peavad investorid siiski jätkuvalt jälgima hoolsuskohustuse, auditi hindamise ja järelmeetmete{4}}integratsiooni edenemist.